Meta har tabt over 480 milliarder på fejlslagen VR-drøm

Da Mark Zuckerberg for få år siden kaldte VR og metaverset for “fremtidens internet”, var ambitionen, at Meta skulle sætte tempoet for en helt ny platform.

Virkeligheden har imidlertid udviklet sig anderledes. Metas VR-division, Reality Labs, har aldrig tjent penge og står nu som et symbol på en strategi, der ikke har leveret i nærheden af de resultater, der blev lovet.

Siden satsningen for alvor tog fart, er der samlet set tabt omkring 73 mia. dollars på Reality Labs, hvilket svarer til over 480 mia. kr.

De seneste kvartaler har ikke ændret billedet. I tredje kvartal af 2025 alene lød underskuddet i VR-forretningen på omtrent 4,4 mia. dollars, altså knap 30 mia. kr., selv om salget af headset faktisk steg, fordi kæderne fyldte hylderne op til julesalget.

Samtidig har forbrugerne ikke taget fuldt VR-udstyr til sig i stor skala. Mange vælger lettere løsninger med AR-funktioner på mobilen og smarte AI-funktioner frem for tunge briller og hele virtuelle universer.

Selv en dyr lancering som Apple Vision Pro har ikke udløst det massemarked, som hele branchen talte om for få år siden.

Zuckerberg skærer ind til benet

Presset udefra har fået konsekvenser. En opgørelse viser ifølge Yahoo Finance, at Meta nu har besluttet at skære Reality Labs-budgettet ned med omkring 30 procent.

Flere projekter i den mere eksperimenterende ende bliver sat på pause, og midler flyttes over mod områder som AI-infrastruktur, Reels og den klassiske annonceforretning.

Det sker samtidig med, at Meta ellers leverer et stærkt regnskab for virksomheden generelt.

I tredje kvartal steg omsætningen til godt 50 mia. dollars, altså omkring 330 mia. kr., drevet næsten udelukkende af annoncer på Facebook og Instagram.

Indtægterne fra VR voksede også, men fra et lavt niveau, og kan ikke opveje de massive udviklingsomkostninger.

Resultatet på bundlinjen blev langt mere beskedent. En stor, enkelt skattepost på omkring 100 mia. kr. sendte nettoprofitten ned med cirka 17 mia. kr.

På justeret basis tjente Meta dog fortsat godt, og selskabet genererede godt 65 mia. kr., i fri pengestrøm i kvartalet med en kontantbeholdning på rundt regnet 260 mia. kr.

Dyr VR-fejl – investorerne holder øje med AI

Selv med de store tab på VR står Meta stadig som en af verdens mest værdifulde teknologivirksomheder, og aktien handles til en høj pris i forhold til indtjeningen.

Analytikere peger på, at investorerne betaler en præmie, fordi de forventer fortsat vækst i annonceforretningen og nye indtægter fra AI-produkter, men at der ikke er meget plads til skuffelser.

Flere banker har derfor justeret deres kursmål, men de fleste fastholder dog en anbefaling om at købe.

Argumentet er, at Meta har flere stærke indtægtsstrømme, meget høje bruttomarginer og nu også viljen til at slanke de mest kostbare VR-projekter.

Samtidig fortsætter selskabet med både aktietilbagekøb og udbytte i størrelsesordener på samlet flere milliarder kroner per kvartal.