Kinesisk firma får vanvittig aktiedebut: Stiger med 750 procent

Der gik ikke mange minutter, før MetaX Integrated Circuits satte tempoet på børsen i Shanghai.

Aktien var sat til 104,66 yuan i børsnoteringen, svarende til cirka 94 kroner, og den åbnede omkring 700 yuan eller cirka 631 kroner.

Senere på dagen ramte den 895 yuan, tæt på 806 kroner, hvilket svarer til en stigning på omkring 750 procent i forhold til udgangspunktet.

Da handelen lukkede, lå aktien ved 829,9 yuan, omkring 748 kroner.

Det efterlod stadig en gevinst på knap 700 procent på første dag, og det fortæller meget om, hvor hårdt investorerne lige nu jagter kinesiske chipaktier, der kan blive en del af næste AI-bølge.

MetaX laver grafikprocessorer til kunstig intelligens, og interessen kommer få uger efter en lignende debut hos Moore Threads, der åbnede med et spring omkring 400 procent efter en børsnotering på cirka 7,0 mia. kroner.

Kinesiske chipfirmaer skynder sig mod børsen

Bølgen hænger tæt sammen med Beijings mål om at løfte hjemlig chipproduktion som ifølge Reuters skal mindske afhængigheden af amerikanske leverandører som Nvidia og AMD.

MetaX hentede 4,2 mia. yuan i sin børsnotering, omkring 3,8 mia. kroner, og salget blev overtegnet mere end 4.000 gange af private investorer.

Markedet får samtidig flere kandidater. Biren Technology har fået grønt lys til at gå på børsen i Hongkong, Kunlunxin arbejder også i den retning, og Enflame har sat rådgivere på en mulig notering.

På lidt længere sigt vurderer analysehuset Frost & Sullivan, at salget af AI-chips i Kina kan nå 189 mia. dollar i 2029, omkring 1.200 mia. kroner, mod 54 mia. dollar i 2026 eller cirka 343 mia. kroner.

En dyr pris og en tydelig advarsel

MetaX er endnu ikke profitabelt, og børsnoteringen prisfastsatte selskabet til 50 gange omsætningen i 2024.

Det står i kontrast til multipler på 34 for Nvidia og 14 for AMD, som MetaX selv pegede på i materiale op til noteringen.

Det er også derfor, flere professionelle allerede løfter et øjenbryn.

– Det er endnu en kinesisk IPO-historie, der forvandler en krage til en føniks, lød det fra fondforvalteren Yang Tingwu fra Tongheng Investment.

MetaX peger selv på risici som forsyningsproblemer fra amerikanske teknologirestriktioner og et klart teknologisk efterslæb i forhold til de amerikanske giganter.

Selskabet har omkring 1 procent af Kinas AI-chipmarked og forventer, at salget mere end fordobles i år, mens et nulresultat kan komme allerede næste år.